Rebate: o que é e como funciona essa taxa

Para analisar os resultados da sua carteira e tomar decisões, é fundamental saber os custos dos seus investimentos. Como tal, entender a taxa de rebate no mercado financeiro é crucial.

Os vários tipos de fundos de investimentos são principalmente alvo dessa cobrança. Ao aprender sobre ela e como ela é cobrada, você será capaz de fazer escolhas mais conscientes para compor o seu portfólio.

Descubra como funciona a taxa de rebate no mercado financeiro e veja os efeitos que ela tem!

O que é rebate?

Na verdade, o termo rebate vem do inglês, do verbo “to rebate“. É uma forma de devolução, compensação ou restituição financeira.

No mercado de investimentos, por outro lado, ele se refere a uma taxa cobrada a intermediários que negociam ativos, carros e produtos financeiros específicos. Essa taxa é principalmente encontrada em fundos de investimentos devido ao modelo de cobrança desses tipos de ativos.

Qual o conceito da taxa de rebate?

Como você pode ver, a taxa de rebate é uma forma de remuneração oferecida aos distribuidores por um ativo ou veículo financeiro. Logo, ele serve para pagar os funcionários das instituições financeiras.

Além disso, ela pode ser usada para pagar profissionais do mercado, como assessores de investimentos e corretores de ações. Como você verá, no caso dos fundos de investimentos, o valor pago aos distribuidores é provisionado a partir da cobrança da gestora.

Qual norma regulamenta a taxa de rebate no Brasil?

Além de saber o que é uma taxa de rebate, é importante conhecer os padrões que definem esse tipo de pagamento. Mas esse valor não está limitado a uma série de regras. Existem vários documentos que as definem.

Por exemplo, a Instrução 497/2011 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) regulamenta o trabalho de assessores de investimento. Como resultado, ela ajuda na definição das formas pelas quais os profissionais podem ser remunerados.

Ao mesmo tempo, é importante ter em mente que as regras podem mudar. Essa possibilidade existe devido à realização de uma consulta pública desde 2019 pela CVM para reformar as regras de atuação de assessores.

As entidades do mercado financeiro, incluindo a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA), já apresentaram recomendações para melhorar as normas. Como resultado, a instrução pode ter alguns pontos alterados.

A Instrução CVM 592/2017 também regula os consultores de investimento. Desde que os valores sejam apresentados de forma clara para os clientes, existe a possibilidade de receber rebates.

A Instrução CVM 555/2014 também trata de fundos de investimentos. Ela estabelece diretrizes explícitas e proíbe o pagamento de rebates às gestoras e administradoras, exceto por recursos que:

• investem pelo menos 95 por cento dos recursos nas cotas de um único fundo ou
• sejam destinados a investidores profissionais

Note que essa regra se aplica apenas a gestoras que fazem investimentos em outros fundos e recebem uma taxa por isso. Por exemplo, a instrução não proibiu o modelo tradicional de rebate que pode ser pago aos assessores.

Como funciona o rebate?

Agora que você sabe o que é rebate financeiro, é fundamental entender como ele funciona. No caso de fundos de investimentos, o pagamento é feito com base em um percentual da taxa de administração.

Além de pagar os distribuidores que vendem outras cotas com sucesso, esse encargo cobre as despesas de estruturação e gestão do fundo.

Assim, uma parte do dinheiro é paga aos distribuidores como resultado da cobrança da taxa de administração sobre o portfólio do fundo. Por outro lado, o valor da taxa de rebate depende de variáveis como

• a importância do distribuidor;
• situação do mercado;
• negociação entre várias partes.

 

Qual o valor da taxa de rebate?

Você acabou de observar os fatores que podem afetar o valor da taxa de rebate. Mas não há um valor definido para esse pagamento. Normalmente, é uma porcentagem da taxa de administração.

A taxa varia para cada fundo e distribuidor devido a essas características do valor do rebate.

No entanto, as cobranças de 15% a 35% da taxa de gestão são os padrões do mercado. Vale notar que, para o financiamento da manutenção do fundo, uma taxa de rebate maior tende a aumentar a taxa de administração.

Como calcular um rebate?

Vale a pena ver um exemplo numérico para entender melhor a incidência da taxa de rebate. Como resultado, pense em um fundo de investimento com taxa de administração de 2% ao ano, que é o valor médio normal do mercado.

A taxa de administração de 8 mil dólares será cobrada se um cliente fizer um aporte de 400 mil dólares. O distribuidor receberá R$ 1,2 mil por ano se o rebate for de 15%. A quantia aumenta para R$ 2,8 mil por ano se for de 35%.

Assim, os três elementos mais cruciais devem ser calculados:

• o valor do investimento;
• a taxa de gestão;
• o percentual que corresponde ao rebate.

Note que esse exemplo não leva em consideração taxas de investimento adicionais, como a taxa de performance. Esta é uma cobrança de fundos de gestão ativa e incide sobre o desempenho que exceder um indicador específico.

Como é cobrada a taxa de rebate?

Você já entendeu como funciona a taxa de rebate e os valores incidentes até aqui. Em relação à cobrança, é importante ter em mente que ela não ocorre individualmente para o investidor. Isso significa que você não precisa pagar essa taxa separadamente quando investe em um fundo.

Por meio da taxa de administração do veículo, cada investidor já paga pelo rebate. Por sua vez, a instituição responsável pelo fundo faz o repasse. É comum que a gestora ou administradora seja responsável por transmitir os valores aos distribuidores nesses casos.

Por que a taxa de rebate pode gerar conflitos de interesses?

A possibilidade de conflito de interesses é uma preocupação para os investidores devido ao funcionamento da taxa de rebate. Essa situação resulta da remuneração aos intermediários e de como esses interesses podem ou não estar relacionados aos de cada investidor.

Considere uma situação em que dois fundos diferentes, embora sejam do mesmo tipo e tenham a mesma taxa de administração de 2% ao ano, para obter uma melhor compreensão.

O fundo A, por outro lado, tem um rebate de 15% e o fundo B, por outro lado, um rebate de 20%. Logo, os intermediários, como instituições financeiras distribuidoras e assessores de investimentos, tendem a aumentar o lucro do fundo B.

Eles podem ter conflitos de interesse ao fazer recomendações ou apresentar investimentos. O fundo B geralmente rende mais dinheiro para os intermediários, mas nem sempre é o melhor para o investidor.

Ao mesmo tempo, é importante ter em mente que profissionais e instituições de alta qualidade se esforçam para agir de maneira moralmente correta e de acordo com os interesses de quem investe. Como resultado, a taxa de rebate não garante que você só terá acesso aos fundos mais lucrativos para os intermediários.

É possível descobrir o que funciona melhor para você e suas necessidades com a ajuda de profissionais qualificados. Portanto, é possível tomar decisões de maneira mais estratégica.

Remuneração gestora x agentes autônomos e assessores de investimentos

O modelo previsto de cobrança e remuneração no mercado financeiro também está relacionado ao ambiente de conflito de interesses. Como resultado, a gestora do fundo recebe a taxa de administração, que varia de acordo com o número total de ativos sob custódia.

Por outro lado, as comissões que os intermediários costumam receber variam de acordo com cada fundo de investimento. Isso é o que torna alguns investimentos mais lucrativos do que outros, o que pode fazer com que uma indicação prevaleça sobre os outros investimentos disponíveis.

A taxa de rebate não é um problema para gestores de patrimônio, como fundos exclusivos ou escritórios familiares. De acordo com a Instrução CVM 555, o recebimento de rebate é restrito a casos específicos. Portanto, os conflitos de interesse na gestão direta de recursos são evitados.

Como posso evitar os efeitos do conflitos de interesse?

Vale a pena saber que, embora o conflito de interesses possa afetar os resultados da sua carteira de investimentos, há maneiras de minimizar alguns dos efeitos. Uma opção é fazer a própria análise sobre os investimentos oferecidos, apresentados ou sugeridos por especialistas.

Assim, quando um assessor mostra as características de um fundo de investimento, por exemplo, você não precisa decidir pelo investimento de forma imediata. Caso você esteja incerto sobre se seu interesse foi priorizado em relação ao rebate oferecido, considere examinar cuidadosamente a outra opção.

Você poderá determinar se essa é a melhor opção para o seu patrimônio identificando as características do fundo e comparando-as com a sua estratégia. Você é o principal interessado em obter resultados satisfatórios para o seu investimento.

Além disso, é fundamental buscar profissionais e instituições financeiras confiáveis. Você pode contar com mais transparência sobre taxas e demais cobranças se escolher um banco de investimentos confiável.

A atuação ética e qualificada será garantida ao estabelecer uma relação de confiança com profissionais qualificados. Assim, há menos chances de seus interesses serem priorizados.

Devolução da taxa de rebate

Como você pode ver, a forma como a taxa de rebate é calculada e paga pode resultar em um conflito de interesse. Como resultado, algumas instituições financeiras estão trabalhando para corrigir isso devolvendo o rebate.

O mecanismo de operação é o seguinte: o investidor investe no fundo de investimento e o distribuidor recebe a taxa de rebate. O cliente ganha valor assim que isso acontece.

A devolução geralmente ocorre sobre o próprio investimento, aumentando a capacidade de retorno do investidor.

A empresa responsável pelo fundo não paga os intermediários diante da devolução. Como não há lucro direto com a escolha do investidor, o conflito de interesses pode diminuir.

Quais são os modelos de remuneração que estão sendo utilizado no mercado financeiro?

A taxa de rebate pode causar conflitos de interesses, como você observou. No entanto, essa taxa não é exatamente responsável por esse caso em particular; em vez disso, é responsável pelo contexto do modelo de remuneração.

Como resultado, é fundamental entender como cada modelo funciona e como ele pode afetar as decisões e os resultados de investimentos.

Veja quais são as duas maneiras principais pelas quais os intermediários do mercado financeiro recebem remuneração!

Fee based

No modelo baseado em taxas, uma taxa única é aplicada ao valor total investido. Portanto, a instituição e o investidor podem estabelecer uma taxa fixa que será aplicada aos aportes neste caso. Ela servirá como remuneração para os especialistas envolvidos no assunto.

Esse modelo geralmente oferece benefícios significativos, como maior transparência. Com ele, você sabe exatamente quanto paga em cada operação, o que pode ajudá-lo a analisar melhor todas as opções de investimento, bem como os resultados do portfólio.

Além disso, é importante levar em consideração que essa é uma maneira de obter mais segurança sobre os custos gerais. Assim, você pode antecipar melhor os gastos ao investir.

Ainda assim, o conflito de interesse tende a ser eliminado por esse modelo. Em última análise, você não paga comissões aos profissionais, mas os paga diretamente. Nesse caso, a cobrança pode ser feita de várias maneiras, como ao fazer o aporte, resgatá-lo ou em intervalos de tempo específicos.

Comission based

Como você observou até aqui, o modelo baseado em comissões já funciona. Nessa metodologia, a taxa de rebate, que é calculada em função de cada investimento do investidor, é cobrada dos profissionais e demais intermediários.

Portanto, alguns modelos são mais lucrativos e, portanto, mais atraentes para profissionais e instituições. Além disso, é comum que a taxa que cada parte recebe não seja divulgada aos investidores, o que pode comprometer a transparência.

Esse modelo, no entanto, pode ser mais barato que o modelo baseado em taxas. A taxa de rebate pode ser menor que a taxa de gestão acordada dependendo do caso. Considere, no entanto, que as taxas de comissão podem variar e essa comparação não é aplicável a todos os casos.

Qual é o modelo utilizado pelo BTG?

Uma maneira de entender melhor como a sua instituição financeira recompensa seus investimentos é descobrir como ela cuida do seu dinheiro. Portanto, antes de fazer um investimento, é importante entender o modelo e as regras da taxa de resgate.

Como o maior banco de investimento da América Latina, o BTG Pactual está ciente desse assunto. Como resultado, implementamos um código de conduta profissional que é aplicável a todos os seus profissionais e agentes vinculados.

O reconhecimento de que os rebates de comissão pertencem ao cliente quando são recebidos pelos negócios de um investidor está entre os pontos. Como resultado, a devolução do rebate é garantida de maneira clara, simples e centrada na satisfação do investidor.

A incidência deve ser apresentada claramente aos clientes e estar totalmente em conformidade com a legislação nos casos em que o rebate é aceito.

Essa divulgação é ampla, clara e direta. Assim, você é ciente das condições das operações e investimentos que escolhe. Isso permite uma relação de confiança e maior poder de decisão com a organização.

Perguntas frequentes sobre o rebate

Além dos pontos que você já leu sobre a taxa de rebate, é fascinante descobrir quais são as perguntas mais frequentes sobre o assunto e quais são as respostas correspondentes.

O que é rebate financeiro?

Uma taxa de comissionamento que costuma ser cobrada no mercado de investimentos é chamada de rebate financeiro. No caso de fundos, ela é paga aos intermediários das operações financeiras e corresponde a um percentual da taxa de administração.

O que significa 50% do rebate?

Você tem o direito de receber de volta até 50% do valor que o intermediário pagou como comissionamento. Assim, você pode reduzir algumas despesas e maximizar os seus investimentos.

Como funciona a devolução da taxa de rebate?

De acordo com a própria política, os intermediários dos investimentos podem devolver o rebate. O cliente, neste caso, recebe o dinheiro que seria pago como rebate no mercado financeiro, geralmente no próprio investimento.

Quais são os modelos de remuneração que estão sendo utilizado no mercado financeiro?

Existem dois modelos principais para remunerar os agentes do mercado financeiro. O fee-based cobra taxas fixas, enquanto o commission-based cobra comissões que diferem para cada investimento.

Conclusão
Você aprendeu o que é a taxa de rebate, como ela incide e como ela é cobrada neste artigo. Com base nessas informações, fica claro o quão importante é buscar assistência de uma instituição financeira confiável e profissionais confiáveis durante sua jornada de investimentos.